前段時間，網(wǎng)上有消息傳出“零跑汽車將暫停IPO”，當(dāng)時我第一反應(yīng)就是不可能！這絕對不可能！畢竟零跑等如果沒有極其特殊的原因，根本不可能自斷IPO之路。三年合計虧損三年虧損超48億，如果不靠上市輸血，難道還有其他辦法嗎？

再者，零跑最近兩個月的銷量表現(xiàn)也確實不錯。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，零跑在8月份交付新車12525臺，同比增長超180%，1-8月零跑汽車?yán)塾嫿桓哆_(dá)76563臺。當(dāng)然不可否認(rèn)的是，這份銷量不排除有“湊數(shù)車型”的嫌疑。特別是靠主打低端入門市場的T03當(dāng)銷售主力，這里面摻雜的水分可想而知。

當(dāng)然，銷量起來了，零跑的品控能不能跟得上也是一個大問題。 

車展維權(quán)，線下投訴，零跑質(zhì)量堪憂

記得在今年上半年的重慶車展，在零跑展臺上就出現(xiàn)了戲劇性的一幕。一位零跑女車主高舉投訴牌，向現(xiàn)場人員訴說自己的遭遇。說實話，我們《車314汽車網(wǎng)》相關(guān)人員也在現(xiàn)場，還跟這位維權(quán)女士進行了初步溝通。從我們當(dāng)時掌握的情況來看，就是車輛遇到問題但零跑這邊一直在拖。本來，我們還商量好之后進行直播，但這位維權(quán)女士被零跑官方人員帶走了，后面大概率是滿足了維權(quán)女士的訴求，因為最后這件事也算是不了了之了。

其實，從車展維權(quán)這件事上不難看出，零跑在品控方面高低有點問題。不然，像之前在長沙的一位柳女士也專門找過記者。剛開幾天的車，就出現(xiàn)了“中控癱瘓”、“突然三個屏一下子就黑了，主機就死機了”等問題。但最關(guān)鍵的是，這位柳女士跑了五次售后，但都沒結(jié)果。所以，為啥用戶會跑到車展維權(quán)？零跑自己品吧。

事實上，零跑的品控一直差強人意。就拿零跑C11來說，從去年交付以來，那質(zhì)量投訴也是一起接著一起。在某第三方投訴平臺上，就可以看到用戶集中投訴零跑C11的問題包括“天窗漏水”、“車身裝飾脫落”跟“異響”等等。說實話，消費者可能支持新品牌，那也說明是對品牌的極大信任，但如果遇到問題只是一味回避或者一直拖著，那么可就寒了眾人的心了。

將IPO視為速效救心丸的零跑

在我們看來，IPO可以說是零跑的速效救心丸，不為別的，只因為零跑這幾年虧得有點狠。根據(jù)零跑向港交所提交的招股書顯示，在2019年至2021年這三年時間里，零跑的凈虧損分別高達(dá)9.01億元、11億元、28.46億元，累計超過了48個億。而三年營收加一起，也只有38.8億元，虧損比營收還高。

另外，零跑方面還表示過，由于新車型跟技術(shù)研發(fā)的投入，再包括生產(chǎn)設(shè)施、銷售網(wǎng)絡(luò)的擴張，2022年預(yù)計將會繼續(xù)出現(xiàn)虧損。事實上，別看零跑好像銷量不低，但在盈利上，零跑的弱點非常明顯。就拿關(guān)鍵的毛利率來說，要知道蔚來跟理想這兩家仍然虧損的企業(yè)，毛利率也分別達(dá)到了20.1%跟20.6%，而零跑汽車的毛利率則為-44.3%。沒錯，你沒看錯，零跑的毛利率是負(fù)數(shù)！這才是真正的賣一輛虧一輛的代表！

更有甚者，近年來零跑的現(xiàn)金流也出現(xiàn)了問題。還是根據(jù)招股書顯示，截至2021年年底零跑受限制現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達(dá)57.14億元。但是零跑這50多億的現(xiàn)金，主要是來自于融資帶來的現(xiàn)金流。因為僅去年，零跑就獲得了88億元投資。不過，一年不到零跑就燒了差不多30個億，營收又指不上，最多也就兩年。所以，要是零跑現(xiàn)在放棄IPO，還要等幾年，我肯定不會相信。 

品牌定位難以扭轉(zhuǎn)，零跑洗不掉的低端形象

零跑早年的造車?yán)砟钜约坝職膺�是令人感到欽佩的，畢竟創(chuàng)始人兼CEO朱江明可是安防巨頭大華股份的創(chuàng)始人之一。甚至在造車之初，朱江明還喊出了“三年超越特斯拉”的口號。但在“蔚小理”成功上市之后，如今的零跑也不得不向資本低頭。

放眼自主新能源品牌，混得不錯并且擁有不錯前景的，很少是依靠低端市場。而零跑顯然也懂得這個道理。因此在招股書中，零跑也明確表示了，“我們主要聚焦于價格介于人民幣15萬元至30萬元的中國中高端主流新能源汽車市場”。當(dāng)然，理想很豐滿，現(xiàn)實卻很骨感。當(dāng)前，撐起零跑銷量門面的卻是5萬-10萬的低端車型，很明顯走的是性價比路線。

那么在這種背景下，零跑未來想在中高端市場站穩(wěn)腳跟，恐怕并非易事。因為在眾人的眼中，主力產(chǎn)品往往跟品牌形象相掛鉤。而提到零跑，可能大多數(shù)人先會想到C03。雖然今年，零跑也推出了定位中大型轎車的零跑C01，開始嘗試進入中高端市場。但是能夠贏得市場的認(rèn)可，尚需要時間來檢驗。畢竟同級標(biāo)桿比亞迪漢在那戳著，雖然零跑C01比極氪001、蔚來ET7要便宜不少，但別忘了零跑C01的出現(xiàn)為了提升零跑的品牌調(diào)性。所以說，現(xiàn)在零跑只是在填之前自己挖的坑。

寫在最后

銷量高不代表上市一定穩(wěn)，有句話說得好，“無風(fēng)不起浪！”當(dāng)然，我們堅信只要有機會，零跑是一定不會主動放棄沖擊IPO的。畢竟，在指望投資人幫忙止損，顯然沒那么多肯吃餅的XX了。除此之外，我們還比較關(guān)心零跑在上市之后，股價到底會有多少？畢竟單憑借低端市場的銷量，恐怕很難撐起朱江明的胃口。參考勢頭更勁的哪吒汽車，IPO前景同樣不太明朗，看來朱江明只有自求多福了。